行情这东西总是在一片叹息和犹豫里长出来的。现在的券商板块，看着就像一锅快要沸腾的水，气泡翻着翻着，市场还在琢磨到底是机会还是坑。我是广东黑牛哥，从2006年一路炒到现在，见过券商股涨停排队的疯狂，也踩过腰斩的坑，这一轮的味道，特熟。

最近“十五五”规划风向很明显，国家喊出要建设金融强国，特别提到要推动直接融资、发展期货衍生品啥的，这其实就是明摆着在给券商行当定路线图。过去大家拼手续费，现在监管都发话要“反内卷”，把卷价格那股劲头改成卷产品、卷服务，这对券商来说是好事啊。对我这种老股民来说，这一招是真格的，说明政策层面是要让券商不光能跑腿拉单，还要懂投行、懂财富管理，真正当金融的“大脑”。

10月份的走势说实话挺耐人寻味的，上证指数冲破四千点又掉下来，券商股也跟着过山车。成交量一是主力在洗盘，天天震来震去，但我看着资金流向，头部券商被机构慢慢扫货，这味道就对了。老股民都懂，行情真牛之前，都是先跌得让人心慌，这次的剧本，一样。

从业绩来三季报扎眼得很，头部券商净利润涨得飞起，中信证券两百多亿，国泰海通也破两百亿，小券商居然还翻倍，听着都像梦。但大家也别兴奋过头，这增速有低基数效应的水分，下季度环比数据就重要了。黑牛哥我老实讲，券商业绩杠杆效应刚显现，真龙头才刚要发力。

再看资金面，两融余额已经飙到2.4万亿了，私募仓位接近八成，北向资金也在捡便宜，这三股力量叠一起，市场哪有不热的道理。美联储那边十月都快要降息八九不离十，这种外部环境，对资本市场最友好，特别是对那几家有国际业务布局的券商来说，是吃肉的机会。

技术面上券商板块10月缩量震荡，RSI贴着50走，多空平衡。我的“量价时空法”告诉我，这种走势一旦缩量到位，下一个波段多半要往上走。这就像打气球，憋久了它总得往上飘。

估值也低得离谱，现在头部券商市盈率十来倍，配置比例在基金里还不到1个点，这说明市场对它关注还不多。要知道2014年那轮牛市，券商股可是带头冲锋的，那时候估值翻上天都有。现在反而冷静，反倒是机会。

具体来说，我会关注两类，一类是投行和财富管理线强的，一类是科技化走得快的，比如那些在线展业做得溜的公司。你说十一月怎么干？我建议分仓，七成仓放稳健的龙头，三成仓搏点弹性大的中小券商，行情一上，就能吃满整个波段。

风险也不是没有，美联储那边风向变了或者政策有调整，都会有点波动。但从大势国家这次是真要把资本市场搞强，不然也不会在“十五五”报告里花那么多篇幅写。券商这块，不只是赚快钱的短线标的，而是未来金融体系升级的中坚力量。

有人问我，这轮行情到底像哪一年？我想了想，更像2014年底。那阵子所有人都怀疑，结果牛市在怀疑声中启动。现在市场情绪差不多，我倒觉得该上点仓了。行情都是忍出来的，别人退你进，这才是赚大钱的节奏。

兄弟们，你觉得券商股这次真能起飞不？还是又要骗我们一把呢？留言区聊聊，看看谁的判断最准。